Наверное байка.
Некий Жуковский, принимавший участие в приобщении царских дочек к культуре был ужасным матершинником.
Как то раз в присутствии высочайшего семейства он выдал это самое трехбуквенное слово. Дочки конечно сразу спросили у гения русской словесности, а что же сие обозначает. Царь при этом нахмурился и ждал как же Жуковский выкрутится.
А тот объяснил так:
-Есть глагол "совать". В повелительном наклонении "суй". И есть глагол "ховать" (прятать). А в повелительном наклонении "хуй".
Царь обрадовался. что конфликт рассосался и молвил:
-Вот тебе награда, только хуй ее подальше